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Et ce n'est pourtant pas faute de moyens. Ce p?le a été constitué par une série d'acquisitions : la société [link widoczny dla zalogowanych] de droits sportifs Sportfive, pour 865 millions d'euros, puis IEC, Group et la société américaine Best, spécialisée dans la représentation d'athlètes.
passé 900 millions d'euros de dépréciations d'actifs pour l'exercice écoulé.
Or, six ans plus tard, les résultats attendus ne sont toujours pas au rendez-vous. Cette branche, qui représente 6 % du chiffre d'affaires du groupe (454 millions, sur 7,657 milliards) est au [link widoczny dla zalogowanych] contraire la cause de ses maux actuels.
Les autres déconvenues proviennent de l'incertitude liée aux participations minoritaires, que ce soit les 20 % dans Canal+ France et les 7,5 % dans EADS. Concernant la part dans la cha?ne de télévision payante, le groupe avait envisagé une introduction en Bourse, mais les conditions ne l'ont pas permis. Cette participation avait alors été valorisée à 1,5 milliard d'euros. Elle a été ramenée à 1,2 milliard. Le groupe cherche toujours un acquéreur.
Cette activité, créée par ère, gérant commandité du groupe, veut s' face aux trois autres p?les [link widoczny dla zalogowanych] que sont l'édition, la presse et les . L'objectif est de , à l'horizon 2015, le leader de son secteur devant l'américain IMG, la plus importante agence mondiale de marketing sportif.
Pourtant, en 2010, le chiffre d'affaires de Lagardère Unlimited s'est effondré de 23 %, à 396 millions d'euros, avec une perte nette s'élevant à 96 millions d'euros.
Cela a obligé Arnaud Lagardère à réorganiser, en juin 2011, cette activité en se séparant de son numéro un, , remplacé par trois directeurs généraux délégués, chacun en charge d'un p?le géographique.
Mais, sans un rétablissement rapide, la question de la pertinence de la diversification de Lagardère dans le sport se posera.
En [link widoczny dla zalogowanych] revanche, Arnaud Lagardère a rappelé une nouvelle fois qu'il n'envisageait pas, [link widoczny dla zalogowanych] dans l'immédiat, de d'EADS, dont il va la présidence du conseil. Il ne le fera barbour sale Hou Hsiao Hsien, réalisateur que lorsque le programme A350 - le futur long courrier d'Airbus - sera opérationnel.
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Ces charges concernent pour les deux tiers (600 millions) la branche et pour un tiers la participation de 20 % dans Canal+ France. De telles corrections, qui [link widoczny dla zalogowanych] vont les fonds propres du groupe de près d'un quart de leur valeur, ont été mal accueillies par les investisseurs.
Il a ainsi sanctionné les contre-performances, mais aussi une différence d'approche. Si M. Guiguet a toujours mis l'accent sur le , qui pèse 73 % du chiffre d'affaires de la branche, et les grands événements, [link widoczny dla zalogowanych] Arnaud Lagardère préconise a contrario une évolution vers le métier d'agent.
Ce [link widoczny dla zalogowanych] sentiment est partagé par l'ensemble des analystes, qui, depuis un [link widoczny dla zalogowanych] an, s'attendaient à une correction. Pour eux, les investissements [link widoczny dla zalogowanych] sportifs, estimés 1,1 milliard d'euros, valent moins de 400 millions.
"La baisse du cours mardi s'explique notamment par la déception de certains investisseurs qui avaient anticipé depuis plusieurs mois une cession rapide des 7,5 % détenus dans EADS, note , analyste chez Oddo. Ils espèrent à cette occasion un [link widoczny dla zalogowanych] super-dividende." Cette perspective explique la hausse du Lagardère, qui a pris 30 % depuis le 1er décembre 2011, quand l'indice CAC 40 s'est apprécié sur la même période de 9 %.
Comme lors de deux annonces précédentes, le du groupe de a décroché en , perdant 5,72 % à 21,82 euros dans un marché quasi stable (+ 0,18 %).
"La vraie déception ne vient pas de la dépréciation des actifs, mais de la contre-performance opérationnelle du sport", estime , analyste à la Société générale.
"La seule surprise tient au moment de l'annonce, ajoute un banquier. Il y avait une chance sur deux [link widoczny dla zalogowanych] pour que ce soit communiqué mardi, lors de la publication du chiffre d'affaires du 4e trimestre, ou dans un mois, pour les résultats annuels." Les interrogations persistent sur le [link widoczny dla zalogowanych] de la branche sport, appelée Lagardère Unlimited, lancée en 2006 et [link widoczny dla zalogowanych] présentée lors de sa création comme un relais de croissance du groupe. |
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